6月17日英超日報訊 熱刺上個月獲得了下賽季歐冠資格并任命了新帥托馬斯?弗蘭克，但是據(jù)《每日電訊報》的消息，今夏俱樂部可能迎來重大變革，因為列維可能出售俱樂部。如果交易達成，這家北倫敦球會價值幾何？

球場撐起估值核心

熱刺主場托特納姆熱刺球場是估值關鍵。2019年落成的球場耗資12億英鎊，容量62850人，為英格蘭第三大。2023-24賽季比賽日收入1.058億英鎊，居英超第三。其可伸縮草皮每年能舉辦30場非足球活動，2025年計劃舉辦15場演唱會，遠超阿森納的2場。球場還固定承辦NFL賽事，若倫敦未來有NFL球隊，這里可能成為主場。多功能運營讓熱刺在英超盈利規(guī)則下更具靈活性，2023-24賽季5.28億英鎊收入中，非比賽日收入占比可觀。

財務表現(xiàn)與潛在增長

熱刺是英超的“性價比之王”，2010-2020年每一個聯(lián)賽積分成本225萬英鎊，僅為曼聯(lián)的40%。2023-24賽季工資收入比42%，為英超最佳。獲歐冠資格后，2025-26賽季收入預計達6億英鎊。球場冠名權若開發(fā)，15年合約可能帶來3.75億英鎊收入，在建的180間客房酒店也將提升收益。

債務與競技風險

熱刺有9億英鎊債務，不過90%為3%固定利率，主要用于球場建設且已產生回報。但上賽季英超第17名的表現(xiàn)令人擔憂，過去6年僅1次進前四，核心球員凱恩離隊影響顯著。歐冠資格雖能帶來6億英鎊收入，但需持續(xù)競爭才能維持。

最終估值范圍

按行業(yè)慣例，俱樂部估值為年收入5-6倍。熱刺2025-26賽季預計收入6億英鎊，企業(yè)價值30-36億英鎊，扣除9億債務后，估值21-27億英鎊。對比曼聯(lián)45億、切爾西25億的估值，列維出售俱樂部的心理底價或為25億英鎊（不含債務），對應總估值34億英鎊。